本文里面的众多观点，可以根据2015年至今笔者的众多公开文章中看到，绝非事后评论。

　　过去十年作为普通的金融投资者应该已经经历过不止一次行业性金融风险案例了，从最初的有限合伙到近两年P2P被一刀切，每一次都还历历在目的，但一次次的案例，却没有让普通的投资人引起重视，未来可能还会面临更严重的金融风险。其实金融投资风险是很容易鉴别的，只是普通投资人因为信任了不该信任的人，选择了不正规的机构，最终导致投资失败，个别投资人甚至面临养老资金无法收回的痛苦境地，究其根本原因主要有以下几点：1、从事类金融业务的机构、个人，专业能力、职业道德不行，其中不乏从一开始就做好跑路准备的机构；这类机构往往喜欢高薪招聘一些金融风险意识不强的从业人员，要么是刚刚毕业或刚刚从事金融业务的富二代、要么就是未经历过金融风险的银行理财师等等。单纯可爱的富二代入职后，将自己家里、亲戚朋友的资金都推荐到这个公司，最后爆雷的才发现自己是傻的可爱。银行理财师拥有众多的客户，这部分理财师因为长时间在银行系统工作，之前销售的都是正规金融产品，多年下来都没有出现问题，银行的客户因为多年的合作对理财师也是深信不疑，但是投资人忽略了一个很可怕的因素，银行理财师因为没有接触到外面这个凶险的世界，也是单纯的可爱，最终爆雷后，才发现大家都成了受害者（身边就有这样的案例，这位银行理财师从银行出来后，入职的第一个机构是恒宇天泽，后面这个人把客户和自己都带坑里了，还想过自杀）。这几年频繁爆雷的P2P、债权类契约基金把这两类人和客户都害惨了。2、投资人过于单纯，缺乏基本的金融风险识别能力；这几年很多投资人投资失败后，通过网络认识到我，沟通下来，通常有如下几个特点：A、亲戚的小孩儿在XX机构上班，因为觉得是亲戚，应该不会骗自己，然后买了就爆雷的。B、XX朋友之前在XX平台投资一直没出问题，也跟着去投资，殊不知朋友也不懂金融，恰好投的平台还没有出问题，就以为朋友很专业，会选平台，后面出问题了，最后爆雷了才发现大家被一锅端了。C、XX公司在对个人募资，因为这个公司是我朋友的，我认识这个老板， 对他很了解，后面出了问题才知道，这位朋友对外已经负债累累，最终落得血本无归的结局ayx爱游戏。我们对一个朋友的了解往往只是表面，但是他对外借款多少？你怎么可能知道具体数字呢？没有经历过专业的审计，从表面做投资判断的做法，是彻底底的赌博。另外，一个小公司到了什么地步才会通过个人年息12%,甚至15%、18%借款呢？这样一想是不是就知道答案了？D、对自己过于自信，认为自己可以根据机构出具的评估报告、抵质押报告、尽调来做投资决策，如果出具这些报告的机构是大型正规金融机构，我觉得这个方向是可行的，但是如果出具这个报告的机构是个水货、三无机构，那这些报告就是不可信的，你看再多报告也是徒劳。笔者近几年的从业生涯，遇到了好些迷之自信的投资人，最后都入坑了。真的是方向不对，努力白费。E、理财顾问不专业，把自己和客户都带坑了面了。没有风险意识、没有经历过风险事件的理财顾问，不是一个真正合格的理财顾问；

　　从业十多年来，我个人展业的基本原则是：一是坚决不相信任何机构的高管的话、二是坚决不单单因为金融机构的培训而做判断；三是根据客观事实做独立判断，这样可以最大限度的避免被机构、被企业高管营销。从近些年爆雷的案例看，很多都是因为理财顾问是傻白甜、或者完全不懂的人，最终把自己和投资人都带坑里面了。

　　实质上投资人成为了有限合伙企业的股东，而普通合伙人的职业道德、金融投资能力决定了投资人踩雷的概率大小，另外这类业务是不受金融监管的，准入门槛也是没有的，这就决定了参与从事这类业务的机构和个人鱼龙混杂，道德风险根本无法规避，凡是道德风险无法有效规避的领域，一概不能参与（顶级机构设立的有限合伙基金，主要是做股权投资的，这类业务另当别论）；投资这类业务，对于不懂的客户来说，那就真的是在赌运气和人品。

　　回想当年成都大大小小的街道一楼商铺、东大街写字楼里面从事民间借贷的公司短时间内冒出上千家；月息1分、一分五、两分的比比皆是。

　　当时笔者的客户里面，很多都受不了诱惑，放弃投资信托计划而转投民间借贷，那期间笔者的业务也是受到重创；期间不少客户发很多民间借贷的资料过来，让帮评估一下风险大小，很多产品的宣传资料，评估文件真的很完美，有些比信托都完美，但是利息基本都是一分五起，我自己的觉得太有诱惑力了，但是从事金融的人应该有个基本的概念就是，凡是不符合逻辑的事情，一定有鬼；这么完美的项目，怎么可能要这么高的成本融资？找银行、信托贷款不香吗？那解释就只有一个ayx爱游戏，就是数据造假。我把自己的各种想法和分析都给那些投资人讲了，有的投资人是听得进去，但是绝大部分人是听不进去的。有一位我印象最深的投资人，他很自信，他告诉我自己的筛选原则是：必须要有抵押+单笔借款金融不能超过1千万，然后分散投资到不同的公司，不同的项目上。我尽我所能的告诉他这样做不靠谱，举个简单的例子，鸡蛋没放在一个篮子里，但是篮子都在一个架子上；架子倒了的话，结果一样的。最终爆雷的时候，才发现他累计投资了23个项目，其中有5个项目上是线个全部是什么都没有虚假项目。最夸张的是，他听信业务员的诱惑，去银行抵押了一套房子贷款，然后去赚差价。最后的结果是投出去的本金90%已经彻底没戏、自己的一套房子还被抵押了。民间借贷风靡时，投资人各有各的判断，但是他们忽略了一个最本质的问题，就是道德风险无法规避，一旦这个风险存在，你做的所有判断都可能无效，所以，民间借贷任何一个客户咨询过我的，我几乎的建议就是不要碰，实在忍不住，那就拿点点钱玩玩就好；不过期间也有客户怼我：说我不想他们去投高息理财，只想忽悠他们买信托，所以说民间借贷不靠谱，当时我是线P本质上和民间借贷区别不大，都是为了解决中小微企业、个人的小金额融资需求而产生，但是P2P业务跟民间借贷一样，行业准入门槛非常低，道德风险无法规避；

　　P2P流行的那几年，我又面临了民间借贷时期的尴尬，不能诋毁，也不能劝客户完全别去碰，怕客户觉得我只是想卖信托产品给客户；不过有了民间借贷的经验，我一般给出的建议绝对了一些，基本就是道德无法规避，不能投资。想起P2P最火的时候，都上央视打广告了，还记得那句广告词吗？信和财富说话算数；冰冰代言的紫马财行；湖南卫视大明星代言的平台都好几家；e租宝最高都800亿了；小牛财富等等，当时笔者还在自己的微信朋友圈专门提示明星代言金融平台的风险，现在看来一点也没有错。明星懂金融吗？肯定有懂的，但是肯定有为了代言费不管什么就直接代言的，最后看事实亦是如此；还有的投资人觉得电视台都可以打广告，能假吗？我只想说，电视购物你有体验过吗？最后我给客户的建议是，如果非要投资P2P，那么请遵守如下原则：

　　2、必须选择国资参股、大型上市公司产股、大型金融集团参股的平台；3、实在忍不住要投，建议在陆金所和宜信之间选择，二选一，我个人的线P发展至今的地步，政策一刀切是原因之一，但是主要问题还是道德风险无法规避，准入门槛太低，导致风险不可控，所以道德风险不可控的领域，一定是火坑，而且最后可能被烧得连渣渣都没有地方。4、私募契约基金；这是2014年底开始兴起、2016-2017年大爆发的金融业务类型；有基金业协会发放牌照、证监会监管、金融机构托管的相对正规的业务。私募基金是一个很大的范畴，这次大规模兴起的主要是做债权融资的类型；

　　管理人承担基金的管理、风控、贷后管理等一系列的工作；所以对基金承担管理职责；托管人往往是银行或证券公司，只承担将资金按照合同约定支付至指定的地方，不承担其他任何责任。

　　准入门槛低，就意味着这类机构为了利益会放弃基本的原则，再烂的项目也可以包装成花儿一样推荐给你；最夸张的时候有人在宣传私募契约基金时，故意不宣传管理人，而直接把托管人摆在管理人的位置宣传，当时看到这样的宣传，笔者也在朋友圈提示了风险，可惜啊，投资人还是被忽悠了（托管人往往是银行、证券公司，一般投资人看到这些机构，就会觉得是好产品，就会忽略产品本质，等爆雷了，才发现问题，不乏有投资人去起诉托管人的案例，不过让托管人赔偿的项目还是尽早放弃，找其他的方向吧）。

　　私募契约债券基金比民间借贷要好一些，因为项目造假的概率很低，顶多财务数据和评估数据造假或水分很重，这样最多造成风险评估不真实，投资决策失误。所以这几年这类业务暴雷的情况主要有如下情况：A、投资项目真实，但是资金最终被挪用；

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　　C、规模较大的私募契约机构爆雷后，可能被监管定性为非法集资（个人觉得这样是没道理的），典型案例是：上海阜兴集团案例、恒宇天泽、复华、东方成安等等案例。

　　私募契约基金笔者最开始是信任的，因为有监管、有牌照、有托管，可以根据项目的实际情况做投资决策，但是2016年的一例正规金融机构旗下的私募契约基金爆雷，给我敲响了警钟，所以在2016-2017年私募契约基金大爆发阶段时，没有推荐这类产品，自己的客户躲过一劫，着实有惊无险。但是市场上的客户就没有那么幸运了，在很多机构的轮番轰炸下，还是缴械了；比如恒宇天泽擅长带客户去融资方实地考察项目（这种最low，你看到的都是一些设备、混泥土，你看得到财务数据吗？你看得到资产是否抵押吗？你看得到对方有多少负债吗？）、复华擅长会议营销（这个高级点，知道讲政策，玩概念，有时候请点专家站台，这些专家我只能说没节操）+带客户看项目，这些都是大忽悠，是最坑的营销手段；不过爆雷后才发现，单笔千万、过亿的单子也是很多很多的，所以说，有钱人也是会很容易被忽悠。我一般不相信什么大单购买什么的，原因就是上市公司、金融机构上亿金融投资被坑的时候比比皆是呢，个人投几千万被坑太正常了。所以我的朋友圈基本不晒千万大单，不屑于用这种方式。所以，现在看来一切都是最好的安排，同时也再次提醒自己，任何准入门槛极低的行业，一概不参与。

　　这类业务是2016-2018年大规模兴起的，受国家倡导的大资管时代来临，能从事类信托业务的机构增加不少，主要是：证券公司及其子公司、基金公司子公司、保险公司子公司、信托公司子公司等；需要获得国家发放的资管业务牌照，准入门槛较高。

　　筛选这类产品的基本思路等同于信托计划；但是2018年-2019年资管业务大暴雷，主要爆雷方向是：一般民营企业融资的项目、一般上市公司及其子公司融资的项目（实质上信托公司在这方面也是一样的遭遇，只是有资金池在，所以很多问题投资人看不到；）。这类业务爆雷有很大的金融环境和政策问题；投资人忽略了一点，资管公司不像信托公司一样愿意兜底，资管公司因为自身资本实力一般，又没有资金池产品存续，想给客户兜底也是没有能力兜底的，所以资管产品爆雷后，管理人基本都采取走法律程序解决问题：包括不限于起诉融资方、担保方、处置抵质押物等等手段；不过投资人对这个方式不太认同，所以全国各地的投资人通过维权、起诉的等方式想让管理人直接兜底，但是在没有充分的证据证明管理人失职、恶意坑害投资人等情况时，管理人几乎是没有任何义务赔偿和兜底的。

　　根据个人之前给投资人的建议内容，一般建议客户筛选政信类资管计划，非政信类资金只建议客户参考上市公司作为直接融资主体的项目，房地产类选择头部房企的项目为主。

　　目前全国总共68家信托公司，管理者约20万亿的资产，整体不良资产率3%，行业至1986年创立至今，起起伏伏，整体还是非常稳健成熟的。信托计划已经过了刚性兑付的时代，所以尽量一事一议，但是坚持如下基本原则，可以最大限度规避风险事件：

　　7、其他：根据个人过去十多年的经验，目前金融理财领域依然有一些巨大的雷处于崩溃的边沿；行业内一家很大的民营金控集团之一，目前的营销方式和本文提到的一些营销方式如出一辙，资金用途最终很多用于自融。大规模的招聘傻白甜理财师（无风险识别能力的富二代+银行理财师）、大型会议营销、请知名的经济学专家站台等等；这一套挺有效的，千万大单、上亿大单随时可见（但是历史会证明一切的）；

　　不过近期已经有一些在这个机构上班七八年的老从业人员已经有退出来的了，他们反馈，目前这个机构资金池规模大概5000亿左右，集团自融的规模可能在5000-1万亿；本来资管新规要求2021年必须全部停止资金池，但是鉴于这家机构确实规模太吓人了，不敢一刀切，所有又要给他延期2年。感觉有点绑架监管的意思啊，不过去年中央的风口是有变化的了，强调不能让一些大型金控集团反向绑架监管，该破产就得破产。所以啊，投资者们，保持12分清醒吧，不要把自己一辈子的继续，恍恍惚惚就给别人给忽悠了，投资前多问几个问什么，比到时候爆雷后维权好太多了。

　　A、民间借贷、P2P爆雷投资人：这部分投资人最悲惨，投诉无门，只能听天由命，维权也没有用；

　　C、民企、上市公司融资的资管计划投资人：全国维权，法律起诉，奈何产品都是合法合规的，最终还是得依法结局，等项目慢慢退出；这部分投资人比A\B两部分投资人好太多了。

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　　E、文中提到的行业最大的私募契约/定融计划的民营金控的投资人：目前还没有爆雷，如果真的爆的话，情况等同于A/B投资人，而且定向非吸的概率也是妥妥的。什么样的金融投资产品适合保守投资？记住一点，要把自己的资金和国家命运绑在一起，这样如果都要爆雷投资理财，那就是系统性金融风险，但是不允许发生系统性风险是国家在多个场合不同时期阐明要坚守的底线，所以跟国家底线站在一起，那就是安全的（也许感觉没有实质内容，道和术的关系吧）。所以尽量在如下选择项目：

　　2、经济发达区核心政府平台：跟地方政府信用藕断丝连的政府平台，基本不具备违约的客观条件，为什么贵州的政府平台非标已经延期了，但是标准化债券却可以100%准时足额兑付？原因在于和政府信用挂钩，所以不能实质违约。

　　金融从业12年见识过太多为了眼前利益放弃长远发展的机构和个人，一个人还是应该有点点信仰，伤天害理，损人利己的事情做多了，冥冥之中一定会有安排的。所以，这些年一直坚持做风险可控的业务，那种会出现让投资人血本无归的事情，是绝对不碰的。坚持筛选产品的基本原则：不正规不碰、资金池不碰、中小民企不碰；欢迎全国的投资人沟通交流，共进步！成都的投资人可以见面交流！致力于正规、专业、客观、公正的资产配置建议。祝一切顺利，彭华军敬

　　执业资格：注册风险管理师（CFRM），证券投资分析师，基金从业资格公司地址：成都市锦江区东御街18号百扬大厦9楼